资本运作频频加码的背后，是一份尴尬的成绩单。2023年至2025年，公司累计亏损超14亿元，毛利率从44.75%一路滑落至34.95%。拆解财报可知，营收暴涨主要依赖AI驱动的低毛利芯片定制业务，而高毛利的IP授权业务增长乏力。更令市场侧目的是，公司推出的第三期股权激励不仅以5折价格授予，且依旧未设置盈利考核指标。
Remember when Nintendo Switch 2 pre-orders were delayed last year due to President Trump's tariffs? Nintendo sure does.
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Стало известно о массовом вывозе убитых после удара по пансионату под Николаевом14:33
大模型竞争走向集中，未来价值将向“系统级方案、物理世界落地”转移。
ひとりじゃなかったんだ…変わるもの、変わらないもの